코리아 '밸류업'에 대한 7가지 질문

미국, 유럽, 일본 등 전세계 주요 증시가 우상향하는데 한국 증시는 왜 박스피를 벗어나지 못할까. 는 밸류업 프로젝트, 그 이전에 한국 자본시장의 진짜 문제가 무엇인지를 들여다봤다. 이를 위해 국내 자본시장 최일선에 참여하고 있는 증권사 리서치센터장 20인과 자산운용사 펀드매니저 30인 총 50인의 생생한 목소리를 담았다.1. 밸류업 왜 나왔나정부가 ‘코리아 디스카운트’ 현상을 해결하기 위해 도입한 정책이다. 자본시장연구원에 따르면 한국 증시는 최근 10년간 주요국 중 최하위 수익률을 기록했다. 닛케이지수는 10년간 297% 뛰었다. 같은 기간 미국 다우지수(271%), 대만 가권지수(246%) 수익률을 웃돌았다. 독일 닥스(120%), 중국 상하이종합지수(71%)와도 비교할 바가 안 되고 한국 코스피지..

2024. 7. 1.

밸류업, 일본에는 있고 한국에는 없는 것

재벌은 없고 성장은 있었다. 주주에 대한 배신은 없고 주식을 싸게 살 기회는 있었다. 과정은 투명했고 전략은 구체적이었다. 전문가들이 말하는 일본 ‘기업 밸류업(기업가치 제고)’의 성공 비결이다. 대주주와 소액주주 간 이익이 일치했고 역대급 엔저로 일본 수출기업의 이익이 높아진 와중에 외국인 투자자들이 주식을 싸게 살 수 있는 기회가 열렸다. 더 중요한 것은 시간이다. 일본 정부가 10년 넘게 거버넌스 구조를 개혁하며 닦아놓은 ‘밸류업’ 기반은 증시가 역사적 고점을 새로 쓸 수 있던 마중물이 됐다. 한국 자본시장 역시 ‘코리아 디스카운트’ 해소라는 해묵은 숙제를 해결하기 위해 바쁘다. 지난 2월 공개된 증시 부양책 ‘밸류업’ 논의는 급물살을 탔고 상법, 세법 개정안에 대한 논쟁도 치열하다. 각 이해관계..

2024. 7. 1.

한국 호텔에 꽂힌 투자 고수들

약 4000억원. 여의도를 대표하는 5성급 콘래드호텔이 기록한 최근 매각가다. 콘래드호텔은 원래 캐나다 브룩필드자산운용이 소유권을 갖고 있었다. 브룩필드자산운용은 콘래드 서울을 포함한 여의도 국제금융센터(IFC) 전체를 소유하고 있는데 최근 콘래드호텔만 분리해 매각을 추진했다. 다수의 입찰자가 경쟁한 끝에 투자운용사인 ARA코리아자산운용이 4000억원대 초반이라는 가장 높은 가격을 써내 우선협상자로 선정됐다. 콘래드호텔은 올해 상반기 내로 거래가 종결될 전망이다.하나대체투자자산운용 소유였던 서울 명동에 위치한 4성급 티마크그랜드호텔(이하 티마크호텔)도 최근 손바뀜이 일어났다. 부동산전문자산운용사인 그래비티자산운용은 올해 3월 약 2000억원을 들여 이 호텔을 사들이기로 결정했다. 새 주인을 맞은 티마크호..

2024. 6. 24.

한국, 제2의 외환위기?

관세·환율·국채 놓고 미·중 전쟁 미국 대통령 선거일이 다가오면서 경제 이슈 가운데 쌍둥이 적자 문제가 대선 결과를 좌우할 정도로 크게 부각하고 있는 점이 눈에 띈다. 모든 여론조사에서 엎치락뒤치락 경합을 벌이고 있는 조 바이든과 도널드 트럼프 양당 후보는 앞당겨진 TV 토론을 앞두고 확실한 우위를 점하기 위해 최대 적자국인 중국에 대해 연일 고관세 부과 공약을 내놓고 있다. ◆ 연일 중국 때리는 미국1980년 초부터 거론되기 시작해 이제는 미국 경제 고질병이 된 쌍둥이 적자 메커니즘은 이렇다. 무역적자가 확대되면 그 폭을 메우기 위해 국채를 발행해야 한다. 그 결과 한편으로는 재정적자와 국가채무가 늘어나고 다른 한편으로는 국채금리가 상승해 궁극적으로 경기가 침체된다는 것이 이 이론의 골자다. 대중국 ..

2024. 6. 9.

“韓 석유·가스, 매장 가능성 없다” VS “아직 모른다”...결과는?

호주 최대 석유개발업체 우드사이드, 2023년 한국서 철수반기보고서에 “더이상 장래성 없다”고 설명산업부 “사실관계 부합하지 않아”“미 액트지오가 심층분석 통해 최초로 유망구조 도출” 호주 최대의 석유개발회사 ‘우드사이드’가 동해 영일만 심해 탐사 사업과 관련해 ‘장래성이 없다’는 판단에 철수했다는 보도와 관련해 정부가 공식 입장을 발표했다. 정부 관계자는 “사업 구조조정 과정에서 철수가 이뤄진 것으로 사실과 부합하지 않는다”며 해당 사실을 부인했다. 산업통장자원부는 6일 우드사이드의 철수에 대해 “기존 추진 사업에 대한 전반적인 재조정 과정에서 이뤄진 것”이라며 배경을 밝혔다. 지난 5일 여러 언론에서는 우드사이드의 반기보고서 내에 포항 영일만 심해 탐사 사업에 대해 ‘더 이상 장래성이 없다’고 판단해..

2024. 6. 7.

미리보는 한중일 정상회의…한반도 비핵화 담길까

4년 5개월 만에 3국 정상 만나26일 양자회담 이후 27일 정상회의한반도 비핵화 등 공동선언 담길 듯 한국·일본·중국 정상회의가 26~27일 서울에서 개최된다. 4년 5개월 만에 머리를 맞대는 3국 정상은 협력 체제를 복원하고 회담 정례화 방안을 담은 3국 공동선언 채택을 예고했다. 특히 이번 회의에서 채택할 공동선언 초안에 '한반도의 완전한 비핵화는 우리의 공통 목표'라는 내용이 담긴 것으로 알려졌다. 25일 요미우리 신문에 따르면 한중일 정상회의 공동선언 초안은 한반도 비핵화 실현을 위해 대화와 외교, 유엔 안전보장이사회 결의 이행이 중요하다는 점을 강조했다. 아울러 공동선언 초안에는 북한 핵·미사일 개발을 염두에 두고 '한반도와 동북아시아 평화와 안정 유지는 우리의 공통 이익이자 책임'이라는 문구..

2024. 5. 26.

한국·미국·일본·중국, 환율의 숨은 전략

2024 환율전쟁 블룸버그는 지난 5월 9일 아시아의 환율전쟁에 대한 기사를 하나 내보냈다. 제목은 ‘엔화의 취약성으로 아시아에서 새로운 통화 전쟁이 시작될까’였다. 핵심은 중국이 환율전쟁에 참전할 가능성이 있다는 말이었다. 일본이 현재와 같은 초엔저 정책을 밀고 갈 경우 중국의 수출도 타격을 받을 수밖에 없게 된다. 가뜩이나 디플레이션 상황에 처해 있는 중국이 수출마저 더 쪼그라들 경우 심각한 경제위기에 처할 수 있어 위안화 평가절하를 통해 환율전쟁에 나설 가능성이 있고, 이렇게 되면 한국과 대만도 가만 있을 수 없기 때문에 이는 새로운 통화 전쟁으로 번질 우려가 있다는 얘기였다. #장면2. 지난 4월 17일 한국과 미국, 일본 3국의 재무장관회의가 열렸다. 3명이 한자리에 앉은 것은 사상 처음이다...

2024. 5. 20.

한국, 20년 뒤 정부부채, GDP 규모 추월 전망

블룸버그인텔리전스, 한국 GDP 대비 정부부채 비율 2045년 100%, 2050년 120% 인구 고령화와 저출산 등으로 20년 뒤 한국의 정부 부채가 국내총생산(GDP)을 넘어서는 수준으로 늘어날 수 있다는 경고가 나왔다. 19일 블룸버그 산하 연구기관인 블룸버그인텔리전스(BI)에 따르면 권효성 이코노미스트는 현재 57% 수준인 GDP 대비 정부부채 비율이 2030년 70%에 이어 2045년 100%에 이르고 2050년 120%를 기록할 것으로 전망했다. 급속한 인구 고령화와 저출산 속에 노동력이 감소하면서 세수 부족과 더불어 사회보장 및 의료서비스 비용은 증가해 20년 안에 부채의 지속가능성이 더 크게 부상할 가능성이 있는 것으로 내다봤다. 앞서 국제통화기금(IMF)은 2019년 42.1%에 머물렀던..

2024. 5. 19.

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