단기적으로 LPR 인하 여지 없어"
중국 중앙은행이 사실상 기준금리 역할을 하는 대출우대금리(LPR)를 동결한 가운데, 단기적으로 추가 인하 여지가 없다는 전망이 나왔다.
22일 원빈 민생은행 수석 이코노미스트는 중국 경제전문 매체인 제일재경신문에 "올해 들어 대출 금리가 급격하게 하락하고, 은행의 순이자 마진도 계속해서 압박받고 있다"면서 "단기적으로 LPR이 추가로 인하될 여지가 없다"고 설명했다.
중국 신용평가기관 동방진청의 왕칭 수석 거시분석가는 "은행 순이자 마진은 1분기 낮은 수준으로 하락하고 있어 금리 인하의 동기가 부족하다는 것을 의미한다"면서 "또한 거시 경제가 계속 반등해 상승 모멘텀을 보이고 있다"고 진단했다.
그러면서 현재 물가와 경제 동향을 종합하면 3분기에 중기유동성지원창구(MLF) 금리가 인하될 수 있으며, LPR 조정은 그 이후 후속적으로 이뤄질 수 있을 것으로 봤다. 그는 "그 뒤 차례로 기업과 주택 구매자의 금리 부담이 계속 낮아질 것이며, 지방채 리스크 해소에도 유리하다"고 부연했다.
앞서 중국 중앙은행인 인민은행은 LPR을 1년물 3.45%, 5년물 3.95%로 각각 동결한다고 밝혔다. LPR은 18개 지정 은행의 최우량 고객 대출금리 동향을 취합해 산출한다. 현지 금융기관들은 이를 기준으로 대출을 해주기 때문에 중국에서 사실상 기준금리 역할을 한다. 1년물 금리는 일반 대출, 5년물 금리는 주택담보대출에 영향을 미친다.
인민은행은 지난 2월 5년물 LPR을 종전 4.20%에서 0.25%포인트 낮췄고, 3월에는 1년물과 5년물을 모두 동결한 바 있다. 1년물의 경우 지난해 8월 3.55%에서 3.45%로 0.1%포인트 낮춘 이후 8개월째 멈춰 서 있다.
인민은행은 지난 15일에 시중은행에 1년간 단기자금을 융통하는 MLF 금리를 2.50%로 동결하면서 LPR 동결을 예고하기도 했다. 당시 전문가들은 "현재 시중 자금이 충분하다는 판단"이라면서 "MLF 대출의 감소는 은행 시스템의 현금 흐름에서 수요와 공급의 균형을 유지하는 데 도움이 될 수 있다"고 진단했다.
중국 통화 당국은 최근의 힘을 얻고 있는 경제 회복세와 물가 하락, 위안화 약세 등을 고려해 이 같은 판단을 내린 것으로 보인다. 앞선 18일에는 저우란 인민은행 통화정책 국장이 "통화 정책에 있어 물가와 실질 금리에 종합적 검토와 판단이 필요하다"면서 "금리가 너무 낮아져 경쟁과 자본이탈이 심화하면서 물가가 더욱 낮아지는 악순환에 빠지는 것을 막는 것이 중요하다"고 발언하기도 했다. 저우 국장은 "지난 2년 동안 명목 금리가 지속적으로 하락해 전반적인 경제 회복을 촉진하는 데에 긍정적인 역할을 했다"면서 "하지만 (금리가 하락하면) 내수가 약해지고, 물가가 하락하는 현상이 동시에 나타난다"고 설명했다.
무엇보다 지난 1분기 중국의 국내총생산(GDP) 성장률이 5.3%를 기록, 4% 후반대를 예측한 국내외의 전망을 상회하면서 경기 회복에 자신감을 얻게 된 것으로 풀이된다. 통화 당국의 개입이 시급하지 않으며, 현재의 내수 및 수출 회복 추세가 이어질 수 있다는 기대감이 반영됐다는 것이다.
